2009年11月20日金曜日

ガイトナー糾弾

「様々な要因はあるにせよ、君はNYFED長官、そして今は財務長官として危機を防ぐ事も出来なければその後始末も銀行を助けただけだ。君の仕事は国家全体の利益には全くなっていない。今すぐ辞任する用意はあるか・・」とガイトナーに詰め寄るテキサスの共和党下院議員。またその後を受けた同僚の共和党議員は「辞任する必要はないが、そもそも君が財務長官に選ばれた事が間違っている。その責任は現政権にがある・・」と言い放った。ここまで言われてはガイトナー財務長官も黙ってはいられない。顔を真っ赤にして反論していた・・。

これは本日午前中の議会での一幕である。これまで似たような議会中継は飽きるほど見てきたが、今日のTARP（政府緊急救済資金）の使途に関しての中継はこれまでで一番面白かった。そしてその理由は明らか。今日の審議は上下両院ジョイント経済委員会だったからである。

これまでこの様な議会証言は殆どがバーニーフランクを議長とする下院の金融小委員会が質問のメンバーだった。そこにはロンポールなどの共和党を代表する論客もいるが、彼が核心的な質問をぶつけても途中でバーニーが議長権限で持ち時間を理由に質問を終わらせていた。そしてポールカンジョーウスキーやメリビンワットなどの大手の金融機関を選挙区に抱える民主党の有力議員が代わってガイトナーやバーナンケを弁護し、この種の委員会は常に骨抜きになっていた。だが民主党が負けた州知事選挙から雰囲気は一転。金融機関やガイトナーを援護すると落選するかもしれないリスクを感じ始めた議員の変貌した。共和党は息を吹き返し、民主党は政権と距離置き始めた。その代表はNY州上院のシューマー議員。彼は中国を持ちだし、中国の通貨政策に何も意見できない現政権への怒りをガイトナーにぶつけていた。

さすがに二人の共和党議員とガイトナーのやりとりはその後もあちこちのメディアで話題だが、日本からでは2年ごとに必ず1/3の上院と下院全員が総選挙にさらされるこの国の民主主義のダイナミズムが政策に与える影響を理解する事は難しい。またその予想はこんな時期からはブルーンバーグには載らない。だがこの「政災」がオバマ政権の協調主義に裏付けされた今の株価の流動性ゲームをぶち壊すタイミングは必ず来る。その時は株だけでなく初動では必ず長期債も売られるだろう。そしてそのタイミングは年明け前後だろうか。

さてそんな中でCNBCでは日本株が一人負けしている事やたら材料にしていた。株が下がると日本の金融機関が苦しくなるのを承知で、アジア買いVS日本売りを囃したてる輩が多い。だがここは国家としては慌てず、何をすべきが見極めるべきだろう。そもそも「アリ」の日本がむやみに「キリギリス」が得意な「張ったりのゲーム」に参加しても勝てない。ここは日本の強みを認識し、正しい事をすれば結果として後から株価は必ず付いてくるという信念を貫くべき。



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2009年11月18日水曜日

困難への挑戦　(リーマン予想)

住宅ローンの支払いに苦しむ一庶民としては、昨日NBCが紹介した売れっ子俳優のフォークロジャー（競売）には憤慨する。その俳優とはニコラスケイジ。言うまでもなく彼は一作の出演料が10億円を優に超える売れっ子俳優の一人。本来彼とフォークロージャーは全く結びつかない。事実彼のスケジュールには2010年迄の出演作が5本あるという。だが彼は友人に管理を任せて投資をした住宅ローンの支払いを拒否。結局その豪邸は5億円の負債を残しフォークロージャーになった。普通ならば彼にも債務は残るはず。だが彼は有力な弁護士を通して失敗の責任は全て友人にあるとの責任逃れの主張しているという。

この様に危機後の救済天国を経て多くが安易な道を求め始めたのは事実。言い換えると皆がゾンビになってしまった後はまともな人間がゾンビだ。そしてその風潮の根幹であるFEDのバーナンケの発言からは、FEDが世界金融の中枢として厳粛な「バイブル」だった時代への回帰は遠のいたと言わざるを得ない。「バイブル」への回帰どころか昨日の彼の発言内容は市場を盛り上げるを事を常に前提する証券会社の関係者の様な有様。ただ考えてみればFED自身が巨大プレーヤーとして市場に直接参加し、そしてその決算に対しても責任が問われる時代になった事を考えれば当然かもしれない。ただそれでは行司やレフリーまでもが同じ金網の中でバトルロイヤルを繰り広げている構造。ただ其処には傷つき血だらけになったケンシュロウーはいない。いるのはミッキーマウスとその仲間たちである。

さてこの様に原理原則が無くなり、快楽へ回帰を成長の善として皆が受けいれる時代になった今、昨晩のNHK特集はそんな時代に一石を投じる意味で秀逸だった。そしてその内容は「リーマン予想」。ただこれはあのリーマンブラザースが自分の崩壊を予想した話ではない。150年前にドイツに登場した天才数学者のリーマン氏が残した数学史上最大で最難関と言われる定説(リーマン予想)の証明にボロボロになるまで挑戦し、そして破れ去って行った数学者達の執念のドキュメンタリーであった。

観逃した人のために簡単に紹介すると、リーマン予想とは「素数からゼータ関数を使って算出したゼロ値は素数自体に法則性が見当たらないにもかかわらず一定の法則で同じ直線状に現れるのではないか」という数学者リーマンの予想。この予想に対してノーベル賞やフィールズ賞を取った歴代の学者がその真理を解き明かすために心骨を注いできたという。だがその魔性の魅力に有名なナッシュ博士は病み、（ノーベル賞学者。彼がリーマン予想に挑戦し精神を病んだ話はラッセルクロウ主演で映画になった。BEAUTIFUL MIND）また最後に登場したフランスの著名な現役数学者のドブランジェ氏は過去3回リーマン予想の証明に失敗。結果それまでに築きあげた名声を汚した。だが80歳近くなった今も全てを捧げて研究に没頭している姿をNHKは追っていた。

そして番組は現在「物理学」と「数学」がこの素数の分析で結びつき、「リーマン予想」を解く事が宇宙物理の解明、即ち万物の原理の解明に最も近づくとの見解で一致している事を紹介して終わる。番組からは「数学」からは程遠い世界に住む自分も「1とソレ自身でしか割り切れない」「素数」の継続の魅力は感じる事が出来る。それは多々あるチャート分析法の中で私自身唯一用いるのがフィボナチである事と無関係ではない。ただボロボロになるまで挑戦する学者達をみて、なぜ彼等はヘッジファンドのルネッサンス（ジム　サイモン）のところで研究を続けないのかと下世話な感覚に陥った。ヘッジファンドなら最新のアルゴリズムを生み出す高給アルバイトをしながらいくらでも研究に没頭できるはず。もしかしたら、リーマン予想に嵌った学者達には現在の金融の行きつく先が既に見えているのかもしれない・・。


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2009年11月13日金曜日

PUBLIC ENEMY No1　(社会の敵ナンバー1)

日本のニュースは英国人女性の殺害に関わったとされる市橋容疑者の逮捕で持ちきりだ。そんな中で注目したのは1000万という報奨金。当初報奨金は被害者の親族が提供したと考えていた。ところが今回のケースでは警察当局、即ち国家がスポンサーだった。他にも凶悪殺人事件の未解決が多々ある中で1000万という最高額の報奨金の意味は大きい。そしてその政治的決断の背景もこれからは議論されるだろう。

ところで、報奨金を大きくして国民に情報提供を求めた米国内の犯罪史でも突出した存在は1930年代のジョンデリンジャーである。（現在国際手配の最高ビンラデイン等10億円）当時出来たばかりFBIは彼に何度もコケにされ、長官のフーバーは彼を初の「PUBLIC　ENEMY　NO1」に指名した。そして報奨金も当時としては破格の2万ドルまで上げて国民に協力を求めた。と、ここまでは今回市橋容疑者を追い込んだ状況に似ている。だが結果は違った。デリンジャーはそれでも捕まらなかった。なぜなら2万ドルでも国民は彼を売らなかったからだ。彼を売ったのは恋人。恋人は不法移民の摘発を見逃してもらう代わりに情報を警察に流した。彼女は目印になる赤いドレスを着てデリンジャーとシカゴの映画館に出かけ、出てきたところでデリンジャーは警官に包囲された。そして射殺された。これが一般的なデリンジャーの伝記。だが彼には別の話がある。遺体を引き取りに来た知人が死体を見た瞬間に本人ではないと証言。（確かに公開された遺体写真と生前のデリンジャーは別人の様相）。だが警察は一切聞き入れず、早々に事件を解決として処理した。

本当の事は判らない。だが一つだけはっきりしているのは、当時の国家当局の思惑とは違いデリンジャーは国民に人気があったという事。そうでなければ義経伝説の様な逸話も起きないだろうし彼を主役にした映画が後に何本も創られる事は無い。（去年は今米国の男優でNO1 のジョニーデップが演じた）ではなぜ彼は人気があったのか。まず国家当局が「社会の敵NO１」としてデリンジャーを指定したのは政治的判断、そしてそれは市橋容疑者への報奨金を決めた日本の政治判断と同質だろう。だが当時の一般国民にとって「社会の敵」は別にいた。デリンジャーは鼠小僧の様な義賊とも違う。ただ結果的に警官を一人殺してしまったが殺人は専門ではない。そして1930年代当時は大恐慌から戦争に向かう過程であり、金融機関は淘汰の後で保身に走った。結果今日同様のフォークロージャー等で苦境に取り残された一般国民の銀行への感情は悪化の一途だった。そう。実は当時の国民にとって「PUBLIC　ENEMY　NO1」 は実は「銀行」だった。そしてデリンジャーは基本的に一般人を殺さずその銀行を痛めつけた。だから彼には不思議な人気があったと考えられる。

そういえば同時期にボニー/クライドの男女のギャングが同じ銀行強盗をしている。この二人は一般人を大勢殺しているのでデリンジャーと同じ扱いは出来ないが、彼等を主役にした映画も何本もありここでも銀行は敵役だ。またその前には「明日に向かって撃て」のブッチ/サンダスがいる。彼らも銀行強盗が専門で最後はボリビアで射殺される。だがロバートレッドフォードが演じたサンダスには地元ワイオミングに義経伝説と同様の話がある。こうみると、やはり米国人は伝統的に銀行が嫌いである。

そんな中で経済が疲弊した後の国民感情が当局の思惑から外れるのは米国だけの話とは限らない。市橋容疑者が捕まった背景に報奨金とマスコミの力があった事は容易に想像できる。だが多々ある他の未解決事件の被害者達の思いはどうか。この事件に優先権を取られたという感情はないだろうか。結局国家を問わず、余裕のない国民は国家が何をしても満足しないだろう。そして民主主義はそこまで落ちぶれると危険だ。当局はその制御に追われが最終的には次のパターンが濃厚となる。①国家として更に大きな敵を必要とする　②その過程ではヒトラーの様な絶対的存在に傾くか、③そうでなければ共産への移行が待っている。そして③の選択下をとる場合、銀行のPUBLIC　ENEMY　No1の役割はやっと終わる・・。



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2009年11月10日火曜日

ゴルバチョフの回想

トマスフライドマン氏が「フラット化した世界」で東西の壁が崩れた11/09を09/11以上の転換点だったと指摘してから5年。どうやら世界は冷戦時代への郷愁を感じ始めている。その中で冷戦終結の立役者のゴルバチョフは今何を思うだろうか。当時私自身が彼に魅了された一人だった。だが今から思えばゴルバチョフは日露戦争で両国の陸軍が激突した奉天の戦いにおけるクロパトキンだったのかもしれない。ならばその時陸軍参謀として奉天での奇跡の勝利を齎した児玉源太郎はレーガン大統領か。今日はもう一度その話をしたい。

まずゴルバチョフが冷戦継続を諦めたのはレーガンが米国の債務国転落を顧みずに掲げたSDI構想だった事は有名だ。そしてその裏話をレーガン政権からクリトン政権までアドバイザーを務めたグレゴリーガーゲン氏が感慨深く語った話はここで何度か紹介した。繰り返すが、SDI構想はレーガン大統領本人のアイデアとされ、あまりの飛躍に当初政権内の専門家は誰も相手にしなかった。（レーガン大統領が俳優出身という事もあり、当時公開中の007映画に感化されたという陰口があった）ところがソレを真に受けてしまったのがゴルバチョフだった。ゴルバチョフは疲弊した共産主義体制を立て直すため、米国との軍事拡大競争を一時的に中段する方向を模索。しかし彼の思惑は大きく外れ、時代のうねりは一気にソ連崩壊まで及んでしまった。即ち、本来妥協は体制維持の為の一時的手段だったはずが、時代の流れはゴルバチョフが考えたよりも大きかった。そして「敵の過大評価」が自軍の崩壊つながったという点が、奉天での児玉の乃木の使い方にも通ずる。

その乃木軍は二百三高地で苦戦を続け、最後は児玉の援軍で旅順を落とした。当然単純な突撃を繰り返した乃木を批判する意見は本部で強く、更迭論は根強かった。ところがその乃木を児玉は天王山の奉天で逆手に使った。司馬遼太郎は小説で最後まで乃木の無能を批判している。だがその無能はロシアにとっては脅威だった。ロシア陸軍内では旅順で敗軍の将として乃木と会見したステッセリの乃木評が一人歩きしており、二人の息子やあれ程の兵を無駄死にさせる作戦を遂行できる乃木は勇猛で恐ろしいとの評があった。その事を知った児玉は奉天に到着した満身創痍の乃木の第三軍をそのまま激戦が続いた左翼に押し出した。すると、陣形がやや不利になっていた事もあり、乃木を恐れた司令官のクロパトキンは撤退を決意した。この瞬間奉天の奇跡の勝利が完成、その後クロパトキンは更迭れた。そして2カ月後の日本海海戦の勝利で歴史上は日露戦争は日本の勝ちとなった。だが当時先に戦争遂行能力が限界に達したのは日本だった事は明らかである。

無論単純ではないが、この様にクロパトキンが乃木を、そしてゴルバチョフはレーガンを過大評価した事がロシア帝国とソ連共産党の崩壊に繋がったと個人的には見ている。しかしここで元来ロシア軍は強いという事を認識すべきだ。それは歴史上一時的には粗ヨーロッパ全域を支配したナポレオンとヒトラーが共にロシア（ソ連）との消耗戦に敗れ、衰退した事が証明している。要するに、元来国民の精神力が試される消耗戦でロシアと旧ソ連邦は無敵だった。例外はアフガニスタン。そしてそのアフガニスタンとは今アメリカが戦っている。

ズバリ言うとこれはロシアと米国のどちらが強いか、その判断をする好機である。だが米国に負けた日本はどんな時も米国が一番との思い込みがある。そしてその思い込みはクロパトキンやゴルバチョフが犯した過ちと同じになる危険性がある。本来沖縄の基地問題もこの視点が介在していいと感じるが、通常兵器で戦う場合、今の国民の忍耐力からは米国がロシアに勝てる気は全くしない。またそもそも第二次世界大戦と言えば日本では原爆と太平洋戦争、そして米国ではパールハーバーとノルマンデイが思い浮かぶはず。だがこれはハリウッドの影響だ。冷静に数字をみれば、第二次世界大戦の本質は双方で1500万～2000万人が死んだ独ソ戦争が主役。同戦争での日本人の死者は300万で米国人は30万、これだけで十分悲惨だった日米には独ソ戦争がどれ程ものだったかは想像できない。その戦争を経験した旧ソ連邦はゴルバチョフ以後一時に米国的な消費の豊かに感化された。だが今はその多くが失望し、過去への郷愁を感じ始めている・・。




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2009年11月6日金曜日

お金の街の気骨者

本日市場は雇用統計を明日に控え閑散。その中ではオフィスのテレビが通常のCNBCからスポーツチャンネルに代わっていても違和感がなかった。そしてそのESPNからは「マツイ」への賛辞ばかりが聞こえてきた。ただそれでも専門家の分析ではヤンキースは松井を放出するとの事。そんな中で3日前のNYTIMESのスポーツ面でジーターが松井への思いを語っていた。

ジーターは松井が数字以外の面で見せた人間としての姿を評価。お金だけではない「武士の世界」を持つ松井に対する尊敬の念を隠さなかった。彼は今春に一流選手がWBC（ワールドベースボールクラッシック）への参加を躊躇する中、スーパースターながら同じ30台のオズワルドやCジョーンズと共に参加、その気骨を示した。さすがはジーター。彼はニューヨークと言う「お金が主役」の街で、松井の価値が判る貴重な存在と言える。

ところで、昨日の松井の活躍を一言でいうなら、これで松井は米国における価値でイチローに一気に追いついたと言う事。無論記録的にはイチローに及ばない。だが昨日の活躍は神がかり的。たった一日だが、最高の舞台で米国人に残したインパクトはイチローに追いついたと見る。

日本人としてはイチロー松井の二人の活躍は好ましい限り。ただ二人の努力の方向性の違いが今の時代の中で浮き彫りになって面白い。簡単に言うと、政府の役割が拡大する今の潮流では個人や中小企業よりは大企業。また地方よりはNYなどの大都市。そしてマリナーズよりはヤンキースといったピラミッドの頂点にまずは活力が戻る。

話をイチローと松井に戻すならば「反中央」という反骨精神で孤高の努力を続けるイチローもカッコいいが、ヤンキースという特別な組織の中でここまでプレッシャーに耐えた松井の努力が報われたのは、ソレがヤンキースだからという事実が今のトレンドを現わしているのではないか・・。


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2009年11月5日木曜日

N.Y.の「赤旗」

思ったより僅差ながらブルーンバーグ市長が再選、一方でコーザインが敗北した選挙の当日、NY　TIMESには面白い記事があった。記事はゴア氏と彼の環境関連ビジネスについて紹介した内容だった。そして興味を引かれたのはその切り口。ズバリ、これまで選挙ではゴア氏本人を応援し、またリベラルとしての総本山であった同紙は、リベラルから更に一歩左に寄った印象である。言い換えると、共産党の機関紙の「赤旗」まではいかないものの、通常のビジネスであっも利権の匂いするものに対しての嫌悪感を出した切り口になっていた。

そのゴア氏のビジネスを簡単に紹介すると、まず公人だった彼が副大統領を止めた時の総資産は2億円弱。それが今は史上初の「CARBON　BILLIONAIRE」の誕生と揶揄されるまでに膨張している。知らなかったがゴア氏は選挙に敗れてからアップルやGOOGLEのアドバイザーを務めながら同社株で大儲けしたとされ、その資金に映画や本からの収益を加わえ(尚講演会は一回1000万円との事)、近年はプライベートエクイティーとして数々の環境関連の会社に出資する一方でGS出身のデイビットブラッド氏と組んで英国に資産運用会社まで起こしていた。そして今回記事で批判的に扱われたのは彼が出資した環境関連会社がオバマ政権から500億円のビジネスの発注を受けた事である。

この様にゴア氏は各国が環境に取り組むと何らかの形でその恩恵を預かる体制を既に確立したと言わる程先を走っている。そしてそれは彼がこの課題に30年前から取り組んだ結果であり、その成功はバフェットのモデルと同じと考える事も出来る。ただNY　TIMESがゴア氏を批判する共和党下院議員コメントをそのまま引用するのは、過去の立場を活かしたゴア氏の今のビジネスモデルを「逆境におかれた今の読者」がどう受けとめるかというトレンドを読んでの判断だろう。そう、NYTIMESの論調に変化があるならそれは読者側の変化に合わせていると考るべき。そしてそれは今回の選挙結果にも反映されていた。ただ選挙結果は彼らが共和党の原理原則主義に賛同した事を意味するわけではない。彼はら現状への不満をぶちまけたのだ。

他州のことながら個人的にはコーザインの主張は正しいと感じる。だが当事者は受け入れらなかった。ズバリ、これは「中間層がこの国からいなくなった証拠」である。米国はブッシュ時代に意図的に格差を造った。そして調子に乗り過ぎた金融が崩壊し世界が窮地落ちると今度は罪の擦り合いが始まった。民主党と現政権はブッシュ時代の行き過ぎた規制緩和に原因があると主張、一方の共和党はグラスステイーガル法を廃案にしたのは誰かとやり返す始末。(同法が廃案になったのはクリントン政権下)
そして政治が低レベルを演じる一方庶民は不満をぶちまけるだけなら、最後の解決策は政党政治ではない。それは国民を黙らせる国家としての脅威。つまり戦争である。

ところでこの様な滑稽な政治模様の本質には全く無関心に、中央銀行によって新規で生み出された膨大な流動性を運用する市場参加者は、「お友達」になり下がったFEBを材料にニューマネーーゲームを行う宿命にある。ただ中間層を失った民主主義がいかに乱暴な結果を生むか。それは最後は金融市場に必ず跳ねかえるであろう・・。




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2009年11月3日火曜日

庶民の変質

ところで明日はNY市長選とバージニアとニュージャージーの州知事選挙などが一斉に行われる。そして趨勢が決しているNY市長選とバージニアの州知事選はともかく、注目はニュージャージーである。同州の現職はゴールマンから政治の世界に打って出たコーザイン氏。彼はGSを辞めてからまず上院選に勝利し後に州知事に鞍替えした。その後10年以上政治家としてのコーザイン氏をシカゴから眺めてきた。彼は民主党が低迷したイラク戦争前後も積極的にMEET　THE　PRESS(政治討論番組） などに出ては民主党を支え、そして大統領選挙では当初ヒラリーについた。だが比較的早い時期にオバマに乗り換えた。今はオバマ個人にとっては重要なサポーターである事は間違いない。その彼が苦戦を強いられている事は知らなかった。だが接戦を受け、オバマ自身3回も応援演説に駆け付けている。それはそうだろう、一方のバージニアの州知事選では共和党が優勢の中で、万が一にもニュージャージーでコーザイン氏まで敗北するような事態はオバマ陣営も絶対に避けなければならないのである・・。

しかしコーザイン氏はなぜそこまでの苦戦を強いられているのだろう。彼には民主党の有力な州知事だった前イリノイ州知事のブラゴヤビッチの様な悪評はなかったはず。にもかかわらず、民主党の地盤である同州で起きている変化は何だ。そこで思い出すのは雑誌のローリングストーン誌が春に行った反ゴールドマンキャンペーンだ。ホーボーケン辺りにはこの雑誌の影響を受けそうな若者が大勢いるのは確かだが、ウォール街出身でそれもゴールドマン出身である過去が今回は彼のイメージを下げているのだろうか。仮にそうなら気の毒だ。なぜなら彼が会長の頃までのゴールドマンには同紙が吸血蜘蛛に揶揄したイメージはなかった。だが人間の感情の変質は恐ろしい。そもそも2004年にあれほどの大敗北を喫した民主党が僅か2年で大躍進した事もさることながら、昨日は全く別の次元でも「庶民の変質」を実感した。それは昨日、ランボーフィールドに戻ったBファーブに対するがパッカーズファンのブーイングである。（ランボーフィールドはNFLの名門、グリーンベイパッカーズの本拠地）

そもそも熱狂的な全米のフットボールファンの中でもこれまでグリーンベイファンのパッカーズに対するロイヤリティー（忠誠心）は別格と言われてきた。そして日本のプロ野球ファンにとっての長嶋、或いはシカゴ人にとってのマイケルジョーダンに匹敵したのがグリーンベイのファンにとってのブレッドファーブだった。 ところが昨日同地区のライバル、ミネソタバイキングスのQBとして彼が再びランボーフィールドに立つと、迎えたグリーンベイの人々はファーブに対して拍手どころかブーイングだけを浴びせた。そこには試合に負けた感情だけではない一般市民の変質の恐ろしさ見た気がした・・。





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